尿素价格再创新低，下一个拐点在哪里？

      受天气雾霾影响，北方多地在10月18-20日陆续发布环保预警升级的通知。山西、河北、山东等地上下游工业开工率再次受到影响，特别是山东地区下游板厂大面积停车，成交量迅速下降，也造成了市场心态的崩塌，短短几日尿素价格连续下滑。截止10月22日，国内尿素价格已经跌至今年的最低价，其中山东小中颗粒主流出厂报价1630-1690元/吨，均价较9月底回落105元/吨；河南小颗粒主流出厂1600-1630元/吨，均价较9月底整体回落120元/吨，即便如此，市场成交依旧较为清淡。

       业者不尽要问，尿素市场何时触底，何时接货，后面市场还有回升的可能吗？其实笔者也不敢妄下定论，何时该涨、何时触底。但是笔者整理了部分数据跟信息，可供大家参考。

      其一：尿素目前价格水平已经达到全年尿素的价差的高端

      通过8年的数据对比来看，国内尿素高低端价差多在380-550元/吨之间的水平，并且波动幅度较大。就山东市场为例，今年尿素价格最高最低价已经达到430元/吨，基本符合全年尿素价差水平范围内，且2018年尿素经历了一段时间的暴涨之后，全年价差仅在385元/吨，而今年截至目前来说，尿素价差已经拉至430元/吨，继续扩大价差的概率也将逐渐减小。

     其二：环保预警尚未解除，国内尿素市场将延续数日的低迷行情

      自10月18日之后环保预警升级以来，各地解除预警的时间有所不同。且也要根据天气灵活调整。目前来看，局部地区将维持一周时间的环保预警升级阶段，也就是说最短也将在本月27日前后才能解除预警。另外，期间工厂的库存压力，车站货源的滞留压力，也将考虑在范围之内。这样一来，主产区市场的回暖也将在本月底前后开始。期间短短数日，尿素价格预计还将有个小幅回落空间，20-30元/吨跌幅还是很快可以实现的。

      其三：11月份出口的预期向好，农需局部提前备肥，有利于尿素市场的回暖

      一方面，四季度属于尿素出口旺季，印度预期11月份仍有招标可能，加之国际尿素招标增多，中国尿素出口量将继续保持向好趋势。其次，11月份中下旬江苏将有一波农需支撑，目前尿素的价格低点，更可能让下游提前备肥。另外，冬储尿素备肥继续推进，随着11月份磷复合肥会议的召开，下游政策也将逐渐明朗，也会为尿素增添利好支撑面。

      笔者认为，今年的10月份将与去年形成鲜明对比，去年的价格最高月份或将成为今年的价格最低月份。值得注意的是，当前的市场价格水平，部分固定床工艺的尿素企业已经临近亏损局面，在利好支撑点出现时，工厂更加有提高尿素价格的意愿。由此可以推测，短线尿素继续下探的空间将逐渐收窄，未来11月份整体行情将好于10月。